摩根大通將恆生銀行(0011.HK)目標價下調至96港元
2009/03/04 11:51
香港時間1011（道瓊斯）--推薦股﹕摩根大通將恆生銀行(0011.HK)基於股息折現法的目標價從130港元下調至96港元﹐此前下調了09-10財年派息預期。摩根大通表示﹐即使恆生銀行將09財年全部盈利用於派息﹐每股派息水平也達不到08財年的6.30港元。
該行認為恆生銀行派息率不太可能為100%﹐因為目前一級資本率低於90年代末期。
摩根大通將恆生銀行09﹑10財年每股盈利預期分別下調26.8%和14.0%﹐原因是信貸成本上升﹑存貸息差以及收費業務收入下降﹔預計09財年每股派息將下降至4.50港元。
不過﹐維持該股增持評級﹐稱5.3%的股息收益率將為股價下行提供支持。恆生銀行08財年純利為141億港元﹐較摩根大通預期低6.3%。
該行建議在75港元左右買入恆生銀行﹐該價位大約為企業價值3.0倍﹑收益率6%﹐因為該股歷史上在此獲得良好支撐。恆生銀行下跌0.2%﹐至81.10港元﹔恆生指數跌0.5%。
