全球經濟形勢黯淡
2008年08月15日15:00
面對美國經濟疲軟的壓力﹐數月來一直表現得很有彈性的全球經濟終於開始明顯放緩了。
最近公佈的報告顯示﹐世界五大經濟體中的四個都在衰退的邊緣上掙扎﹐包括美國、歐元區、英國和日本。雖然新興經濟體頂住了美國經濟放緩的衝擊﹐但這些曾經一度炙手可熱的經濟體是否能平安渡過發達國家全球性下滑的難關還很難說。
形勢堪憂的又一例證是﹕歐盟統計局週四公佈的報告顯示﹐第二季度歐元區國內生產總值(GDP)收縮了0.2%﹐折合成年率為0.8%。這是自1992- 1993年歐洲整體經濟衰退以來﹐歐元區15國整體GDP首次出現萎縮。西班牙和意大利的疲弱勢頭已經蔓延到了德國和法國。
其他數據顯示﹐英國和日本可能已陷入衰退﹐而美國在過去的9個月中也幾乎沒有增長。
諸多因素造成了經濟前景不斷惡化。商品熱潮給發達國家的很多家庭和企業帶來了衝擊。與此同時﹐西班牙、意大利和英國等幾個市場也和美國一樣遭受著房屋市場低迷和信貸危機的苦果。美國經濟陷入停滯拖纍了其他市場﹐因為美國工業產值仍佔世界經濟總產值的四分之一以上。
使問題更加複雜的是﹐去年的大部分時間美國政府都致力於通過減息和退稅措施積極對抗經濟下滑﹐而同期其他國家卻把遏制通脹當作頭等大事﹐這或意味著他們還沒有做好應對經濟下挫的準備。新興市場這點尤為明顯﹐它們的通脹壓力形勢更為嚴峻﹐部分央行現在還在不斷加息。
摩根大通(J.P. Morgan)經濟學家大衛•漢斯利(David Hensley)在週三的客戶報告中表示﹐隨著美國經濟疲軟勢頭逐步蔓延到西歐和日本﹐全球經濟目前困難重重﹔這種下滑勢頭正滲透到新興經濟體﹐使得後者經濟增長面臨低於趨勢水平的風險。
市場的反應也指向了日見黯淡的經濟前景。與全球需求密切相關的原油價格已經從7月3日每桶145.29美元的歷史高點下挫了大約20%。其他大宗商品的價格也急轉直下﹐銅價較7月初下跌了近20%。衡量發貨需求的波羅的海乾散貨航運指數(Baltic Dry Index)已經連續23天下跌。隨著其他經濟體表現與美國的差距縮小﹐美元匯率已經出現了反彈。雖然美國股市大幅下挫﹐但基本上每個發達國家股市都表現糟糕。
馬薩諸塞州經濟預測機構Global Insight在最近的一份報告中表示﹐除了中東和北非受到高油價的提振﹐全球其他地區今年經濟表現都出現了下滑。該機構預計﹐今年全球經濟增幅或將放緩至3.2%﹔受歐洲經濟抗衝擊性和新興市場迅猛漲勢的推動﹐去年全球經濟實現了3.9%的增長。摩根大通(J.P. Morgan)也將全球經濟增長預期從4月份的2.2%下調到了2.2%。
日本週三公佈的報告顯示﹐今年第二季度日本GDP較上年同期收縮了2.4%﹐創下了7年來的最大降幅。
英國可能將迎來15年來的首次衰退。7月份英國零售商同店銷售額較去年同期下滑了0.9%﹐製造業產值較去年同期下降了1.3%﹐房價則跌了近9%。
英國央行(Bank of England)行長默文•金(Mervyn Kin)週三說﹐面臨著高漲的商品價格和更為現實的信貸定價﹐英國經濟將經歷痛苦的調整。在高通脹和產值普遍持平的壓力﹐明年的經濟形勢不容樂觀。
在全球主要經濟體陷入困境之際﹐快速增長的新興經濟體也感到了壓力。台灣上週公佈的報告顯示﹐7月份出口不及經濟學家的預期。當月中國大陸採購經理人指數 (PMI)顯示﹐製造業活動出現了下降﹐這是該指數開始調查三年以來的首次。出口也有所下降。在歐洲﹐曾強勁增長的愛沙尼亞表示﹐該國經濟第二季度收縮了 0.9%﹐第一季度收縮了0.5%﹐實際上已經步入衰退。
在新加坡上市的Lorenzo International Ltd.的出口業務經理Gary Goh說﹐皮製沙發和木製家具的製造商、批發商和零售商的銷售均出現疲軟。對該公司來說﹐雖然夏季通常是淡季﹐但今年的情況尤為糟糕。亞洲地區的出口開始放緩﹐只是沒有美國和歐洲的那麼嚴重。
他說﹐這是個全球性問題。
在電子產品製造基地馬來西亞﹐經濟學家預測今年下半年出口將放緩。去年居高不下的棕櫚油等商品價格推動了該國的出口增長﹐不過這類商品價格現已大幅回落。受此影響﹐分析師將2008年馬來西亞經濟增長預期從今年早些時候的6.3%下調至5.5%左右。
對美國來說﹐海外經濟形勢惡化兼有雙面影響。全球增長放緩有助於拉低商品價格﹐推動美元走強﹐從而令美國消費者受益。不過﹐這一正面影響或許無法抵消美國出口因此遭受的打擊──美國出口此前一直受到美元走軟和海外增長強勁的推動。
如果不是貿易狀況改善﹐第二季度美國經濟產值會較上年同期收縮0.5%﹐而不是增長1.9%。
仕達屋(Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc.)就是受到影響的公司之一。上個月底﹐該公司下調了今年剩餘時間的收益預期。
該公司的首席財務長瓦森特•布拉布(Vasant Prabhu)在和分析師的電話會議上說﹐我們開始看到幾個美國以外市場也受到了這些因素的衝擊﹐比如倫敦、巴黎和東京﹔西班牙、英國和愛爾蘭等國家有著和美國類似的房市泡沫問題。
英國這個正在遭受房市低迷、信貸緊縮和商品價格高企困難的國家可謂是全球放緩的一個最好例證了。
據英國政府數據顯示﹐在英格蘭和威爾士﹐今年第二季度約有3,560家企業被迫或是自願清算﹐較去年同期增加了15%。
隨著消費者削減支出﹐英格蘭利物浦的Cains Beer Co.旗下的100間酒吧收入受到衝擊。同時﹐由於啤酒花的成本大幅上漲﹐這家有著150年曆史的釀酒商銷售的啤酒價格也隨之上漲。去年底至上個月﹐鋁價上漲了40%﹐進而推高了該公司的啤酒罐成本。
隨著英國各地的銀行放貸更為謹慎﹐Cains的貸款行蘇格蘭銀行(Bank of Scotland) 8月7日表示﹐該行將不再向Cains提供新貸款。由於無法獲得急需的貸款來付清拖欠的大筆稅款﹐該公司於當日宣佈由政府託管。
Cains首席執行長杜薩尼(Sudarghara Dusanj)說﹐一、兩年前﹐就算被一家銀行拒絕後﹐你還可以在別的銀行獲得貸款。
蘇格蘭銀行的母公司HBOS PLC的發言人拒絕置評。
歐洲一些主要經濟體仍有很大比例的製造業﹐所以受到了高企的商品價格和走強的歐元帶來的壓力。不僅如此﹐歐洲失業率下滑使得工會的力量再次強大起來﹐意味著工人會要求工資漲幅跟上物價漲勢﹐從而帶動物價螺旋式上升。
這使得歐洲央行比美國聯邦儲備委員會(Fed)更擔心通脹問題。歐洲央行7月份將基準利率調高了25個基點﹐至4.25%﹔此前﹐面臨著去年夏天開始的信貸危機﹐歐洲央行始終維持基準利率不變﹐絲毫不為Fed大幅降息措施所動。上調利率也給歐洲經濟帶來了更大的壓力。
歐洲經濟疲軟的速度看起來令很多歐洲企業感到措手不及。法國輪胎製造商米其林 (Michelin)上個月底公佈上半年收益報告時表示﹐5、6月份歐洲市場狀況嚴重惡化。米其林首席財務長塞納德(Jean-Dominique Senard)說﹐該公司難以迅速縮減生產﹐徹底抵消來勢兇猛的市場收縮。該公司上半年淨利潤下降了1.6%﹐考慮到歐美市場的疲軟以及原材料價格的上漲 ﹐米其林還再次下調了全年收益預期。
在日本﹐製造商一直無法將原材料成本上漲轉嫁到消費者身上﹐因此利潤率下降。J.P. Morgan Securities日本經濟學家Masamichi Adachi指出﹐製造業在日本經濟的比重仍高於美國。
由於日本製造商大部分原材料依靠進口﹐產品多用於出口﹐製造商無法轉移成本上漲壓力的問題給整個日本經濟帶來了影響。
日本企業的海外銷售正經受著全球放緩的沉重壓力。豐田汽車(Toyota Motor)上週公佈的報告顯示﹐截至6月30日的季度該公司利潤較去年同期下滑了28%。北美市場銷量自去年以來一直疲弱﹐但豐田還表示﹐歐洲市場汽車銷量較去年同期下降了9%。
